造紙，這些干貨你應(yīng)該知道

1、整體情況

根據(jù)歷史的記載，造紙屬于中華民族的四大發(fā)明之一，有著光榮歷史傳承的，自然也就有必要說說了。對于造紙這樣的工業(yè)品來說，依舊離不開價格的變動，原材料價格上漲或下跌，紙品價格的漲跌，聚酯造紙網(wǎng)下游需求的增減，在這個傳導(dǎo)機制中尋求一種平衡。

空說無憑，數(shù)據(jù)為證，受環(huán)保政策趨嚴和貿(mào)易戰(zhàn)的雙重影響，過去的9月份，旺季不旺，對后市行情偏謹慎的態(tài)度。箱板紙均價5，361元/噸，同比下降10.45%；瓦楞紙均價4，749元/噸，聚酯造紙網(wǎng)同比下降17.75%；國內(nèi)廢紙均價2，669元/噸，同比增長13.69%；進口廢紙均價275美元/噸，同比增長38.09%。

2、產(chǎn)業(yè)鏈圖

造紙是古代中國勞動人民的重要發(fā)明。分有機制和手工兩種形式，因為生產(chǎn)工藝的不同，造紙產(chǎn)業(yè)鏈自上而下，分成兩類：上游為植物制漿和廢紙制漿，分別取自于木材、竹子等和進口廢紙、國內(nèi)廢紙等；中游根據(jù)紙品的用戶，分為文化紙、包裝紙、生活用紙、特種紙；更多的用于了產(chǎn)品，便是印刷、包裝等等。

由于此前國際貿(mào)易和行業(yè)發(fā)展路徑，造紙行業(yè)對進口原材料的依賴越來越大，尤其是對美，但我們也注意到，9月下旬美國對中國新一輪商品加征關(guān)稅落地，9月24日起對中國2000億美元商品加征10%的關(guān)稅，聚酯造紙網(wǎng)到年底稅率提升至25%，加征范圍涉及紙及紙制品。作為反制，中國同步對美國輸華600億美元商品加征關(guān)稅，其中涉及對木漿加征5%的關(guān)稅，因我國木漿依賴進口，美國木漿進口量占全國總消費量約7%，故此舉也將增大文化紙生產(chǎn)的成本壓力；結(jié)合8月23日我國對160億美元自美進口產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，涉及廢紙原料為包裝紙主要成本項，測算原料成本提升55~83美元/噸。

造紙聚脂網(wǎng)考慮近期國產(chǎn)廢紙與進口廢紙二者價差已縮小，加征關(guān)稅后進口廢紙的成本優(yōu)勢明顯削弱，這將不利擁有更多進口配額的大型紙廠。整體看，中美貿(mào)易摩擦再度加劇，對造紙業(yè)影響偏負面，主要體現(xiàn)在需求邊際減弱與原料成本的提升。

3、產(chǎn)業(yè)鏈機會

造紙聚脂網(wǎng)從行業(yè)的成本變化來看，由于環(huán)保、自備電限制以及廢紙進口限令等因素的影響，今年行業(yè)的成本不斷走高，增速也基本高于去年同期，行業(yè)的銷售利潤率有所下降，也就帶來了這樣的格局：大型企業(yè)通常投入大量資金進行環(huán)保治理，而小企業(yè)將大部分被淘汰出局，行業(yè)集中度有望逐步提升。